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万联证券--机械设备行业周观点:工程机械、工业机器人景气度高 芯片涨价潮持续2021-02-02 15:55

  工程机械:根据中国工程机械工业协会行业统计数据,2020年共销售挖掘机32.8万台,同比增长39%;其中国内29.3万台,同比增长40.1%。CME预估2021年1月挖掘机销量2.05万台左右,同比增速106%左右。铁甲二手机公布的数据显示2020年国内挖掘机月均开工小时数达到127小时,较2019年增长3%。在销量大幅增加的同时,挖掘机开机小时数与开工率也维持高位,印证了施工需求增长的真实性。我们认为工程机械市场周期性减弱成长性增强,未来几年将整体保持小幅波动。本轮周期中行业龙头市场份额持续提升、经营效率改善、更加重视对核心技术的掌握及智能化生产,龙头强者恒强趋势明显,在小幅波动的周期中龙头企业有望带来超预期的业绩弹性。

  工业机器人:根据国家统计局数据,12月工业机器人产量为29,706套,同比大幅增长32.4%;2020年全年生产237,068套,同比增长19.1%,创我国工业机器人单年产量新高。2020年3月份以来我国工业机器人产量快速恢复,行业回暖的信号明显。工业和信息化部印发《工业互联网创新发展行动计划(2021-2023年)》,提出到2023年我国工业企业及设备上云数量比2020年翻一番,工控产品、工业机器人等自动化产品作为工业互联网的核心硬件支撑有望深度受益于政策的鼓励。建议关注掌握核心技术的关键零部件、本体企业及具有规模优势的系统集成企业。

  油服设备:根据国家统计局数据,12月份天然气、原油产量分别同比增长13.7%、0.9%,国内油气增产稳步推进。根据ECF报道,2020年中国石油国内油气产量当量历史突破2亿吨,天然气产量当量突破1亿吨,同比增加116亿立方米,是历史增量最大的一年。中国石油西南油气田公司2021年计划生产天然气355亿立方米,增幅达11.6%。我们认为保障能源安全仍将是中长期主线,油服设备是保障能源安全的关键,建议关注估值位于底部,业绩确定性较高的油服设备龙头企业。

  半导体设备:在市场需求旺盛、芯片产能紧张的情况下,芯片制造、封测价格自2020年第四季度持续上涨。据中国电子报报道,近期联电、VIS拟考虑涨价15%,封测厂日月光、京元电子等企业也传达出涨价意向。半导体集成电路产业产能持续紧张,有望拉动半导体制造设备需求增加。另一方面我国半导体核心设备进口受限,半导体设备的国产替代进程有望加速。

  疫情防控进展不及预期风险,固定资产投资不及预期风险,经济、政策、国际环境变化风险,相关个股业绩不达预期风险等。

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