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机械设备:国内外疫情修复将是上半年重要主线 优选弹性品种 维持“增持”评级2021-01-23 04:07

  原标题:机械设备:国内外疫情修复将是上半年重要主线,优选弹性品种,维持“增持”评级

  每周增量研究:虽然全球疫情的发展和控制仍然存在一定的不确定性,但是无论是对国内还是海外经济活动的冲击,21年上半年会大幅小于2020年,相应上市公司的订单/业绩会有一个同比大幅提升的表现,从弹性的视角来看,建议重点关注:1)广电计量,公司2017-2019年在季节性影响下Q1亏损幅度在3000万左右,2020年受部分需要上门服务的业务影响Q1亏损达到1.1亿,大幅超过往年,目前国内疫情控制下业务常态化,2021年Q1有望大幅扭亏;2)八方股份,公司终端主要市场为欧洲,2020年2-4月份电踏车受供应链冲击以及线下商场关门影响需求大幅减少,2020年Q1单季度出现下滑;目前客户排产良好;3)锐科激光,公司身处国内疫情起始地武汉,2020年Q1收入出现同比大幅下滑;宏观层面制造业投资景气周期持续奠定良好需求基础;产品结构端高毛利的高功率产品持续放量支撑公司收入、利润持续增长等。

  本周核心观点:工程机械:2020年12月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机3.15万台,同增56.44%。内需强劲/出口持续反弹,从业绩确定性及估值安全边际角度建议关注三一重工、中联重科、浙江鼎力、恒立液压、建设机械等;自动化:2020年11月份,国内工业机器人产量同比增长31.70%,单月产量创历史新高。制造业景气持续回升,建议关注埃斯顿、伊之密、拓斯达、绿的谐波等;另外特种领域,建议关注带电作业放量在即的亿嘉和;激光器:国内疫情修复以来激光行业整体景气度较高,2020年全年高功率段价格竞争有限,焊接、清洗等新应用场景值得期待,关注国产激光器龙头以及长期受产业链价格竞争影响较小的国产激光切割系统龙头柏楚电子;光伏设备:行业降本提效是主旋律,全球光伏平价背景下硅片到电池片/硅片环节扩产规模有望超预期,异质结技术是未来一年板块的强催化,关注捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电;锂电设备:国内2020年12月新能源汽车销售24.8万辆,同比增长49.5%,全球电动化浪潮明确,关注杭可科技、先导智能;第三方检测:2020年二季度需求环比改善明显,经营效率持续提升,中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长,行业马太效应显著,重点推荐(业务壁垒高、资本开支持续高位、食品、环保检测业务迎来盈利拐点)、华测检测,关注谱尼测试、开普检测等。油服:疫苗研发有序推进,全球经济复苏预期逐步强化。原油价格受此提振,截至2021年1月8日,布伦特原油期货结算价回升至55.99美元/桶。国内增储上产持续推进。建议关注基本面扎实、估值具备安全边际的民营油服设备龙头杰瑞股份。

  一周市场回顾:本周SW机械板块上升1.12%,沪深300下跌0.68%。前期涨幅较多的新能源设备以及部分核心资产股价波动较大,中期仍持续推荐业绩增长扎实、估值安全边际高的优质品种。内需驱动景气持续,从业绩确定性及估值安全边际角度持续推荐工程机械板块龙头、。消费成长赛道,线性驱动系统龙头捷昌驱动/电踏车用电机龙头,疫情催化终端需求,把握阶段性需求大幅反弹,坚守长期成长价值。制造业盈利能力逐步恢复叠加良好货币环境,通用设备需求景气度预期持续,重点关注注塑机厂商、机器人及运控系统厂商、自动化解决方案商;以电力巡检、带电作业机器人为代表的特种机器人行业持续放量,关注龙头等。