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国信证券--机械行业2021年1月策略:工程机械工业机器人需求持续向好 把握优质龙头公司2021-01-12 11:10

  12月行情回顾12月份市场整体上升,机械行业(中信分类)指数上涨 3.91%,跑输沪深 300指数 1.15个 pct。从市盈率看,机械行业 TTM 市盈率约为 46.17倍;从市净率看,机械行业市净率约为 2.98倍,处于历史较低位置。从细分行业看,光伏装备/新能源汽车装备/半导体装备涨幅靠前,轨交装备/环保装备/仪器仪表涨幅靠后。

  行业数据跟踪:工程机械/工业机器人需求向好,持续创新高根据国家统计局数据,挖掘机 11月产量 4.44万台,同比+49.90%,1-11月累计产量 35.17万台,同比+34.70%;工业机器人 11月产量 2.36万台,同比+31.70%,1-11月工业机器人产量 20.69万台,同比+22.20%,工程机械/工业机器人累计产量均创新高。从固定资产投资看,制造业固定资产投资降幅持续收窄,同比增速从上半年的-11.70%收窄至1-11月的-5.30%,其中汽车制造业固定资产投资同比增速从上半年的-20.90%收窄至 1-11月的-15.10%,3C 造固定资产投资从上半年的+9.40%提升至 1-11月的+12.00%,均呈现改善向好趋势。

  行业重点推荐组合重点组合:华测检测300012)、广电计量002967);柏楚电子、恒立液压601100)、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机002158)、国茂股份603915)、克来机电603960);浙江鼎力603338)、三一重工600031);杭可科技、苏试试验300416)、伊之密300415)、江苏神通002438)、凌霄泵业002884)。组合(等权重)12月表现 13.80%,中信机械指数 3.91%,沪深 3005.06%。

  已覆盖标的建议关注:电科院、国检集团603060)、应流股份603308)、埃斯顿002747)、拓斯达300607)、中密控股300470)、安徽合力600761)、银都股份603277)等。

  行业观点:重点关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司当前时点,国内疫情基本已完全控制,二季度经济进入强势复苏阶段,三/四季度延续复苏,PMI 维持在景气区间,综合考虑公司竞争力和资本市场估值水平,优选长期胜出概率大的优质龙头公司。从投资主线的角度,我们持续看好 4个方向:

  1)商业模式好、增长空间大的检测服务行业:重点推荐华测检测、广电计量、谱尼测试300887),关注苏试试验、电科院、国检集团。

  2)成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司:重点推荐恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电。

  4)景气度高的专用/通用装备行业:当前重点推荐杭可科技、伊之密、银都股份等。

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